末班車經濟學

2019/01/03(每週四發報)
 

 
2019 外資論壇:吸引國外好資本x投資台灣好企業

為促使台灣上市櫃公司能有更多在外資法人面前的曝光機會,增加外資對台灣中小型企業的了解,論壇邀請證交所簡立忠總經理、台積電孫又文博士、貝萊德投信李豪(Leo Seewald)董事長等專家剖析如何「吸引國外好資本、投資台灣好企業」。

台股面臨外資持股高、MSCI納入A股、兩岸關係嚴峻、美中貿易戰熾熱以及MIDFI II增加溝通成本,而國內企業則面臨商業模式改變、全球競爭劇烈等轉折。現今企業不僅專注本業,而更需要向外溝通,「把好的Story拿出來,同時藉良好的公司治理表現留注外資」。

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時代華納Time Warner 內容產業巨人的購併之路
一度曾是舉世最大的傳媒鉅子,目前則是全球第三大無線電視、影視製作及娛樂公司,規模僅次於華特迪士尼(The Walt Disney Company)和康卡斯特(Comcast Corporation),總部設於美國紐約。目前所稱的時代華納公司,是 1990 年由當時的時代公司和華納傳播公司(Warner Communication, Inc.)合併而成,其後又歷經與網際網路服務供應商美國線上(America Online, AOL)的合併與分拆。2016 年時,電信業者 AT&T 宣布收購時代華納,目前仍待主管機關批准。從電影起家的時代華納,經營內容產業近百年,領域一度涵蓋電影、電視、音樂、雜誌、圖書、漫畫,因此經常成為垂直或異業整合的目標。人們的閱聽管道與娛樂模式,在 21 世紀出現天翻地覆的轉變,報紙、雜誌、圖書、電視等傳統媒體的經營,均遭受偌大衝擊,甚至已到生死存亡的關頭。然而,傳統媒體的商業模式雖已衰微,但消費者對於「內容」的需求永遠不會消失,差別在於觸及管道的變化。因此,與 AT&T 的結合能否為時代華納開創新的經營契機,值得我們持續關注。

家居巨人(IKEA) 憑藉組合家具建構鉅富的Kamprad家族
IKEA(宜家家居)源自瑞典,成立於一九四三年,由英格瓦.坎普拉(Ingvar Kamprad)在十七歲時創立,為全球最大的連鎖家具販售商,主要販售商品為家具、廚房用品、浴室用品等,主打便宜但品質佳、質感優的商品。截至二○一七年八月,IKEA 在四十九個國家設有四百間分店,全球年營收約三六四億歐元,員工超過十四萬人。其中大部分分店為 IKEA 集團直接擁有,包含中國、荷蘭、日本、英國和美國等;部分則是透過跨國代理的方式,由各地的代理商進行代理經營,分別為澳洲、阿拉伯聯合大公國、賽普勒斯、多明尼加、希臘、香港、冰島、以色列、科威特、馬來西亞、羅馬尼亞、沙烏地阿拉伯、新加坡、西班牙、土耳其及台灣等國家或地區。在二○一七年八月下旬的「彭博億萬富翁索引」中,英格瓦.坎普拉以約四五○億美元的身家位列第十四名。但為確保長久握有控制權,IKEA 集團堅持不上市,因此坎普拉家族實際擁有多少財富,外界始終不得而知。此外,九旬高齡的英格瓦至今仍未指定接班人,對於家族與 IKEA 的傳承將有何影響,是外界關注的焦點。

 

 

 



末班車經濟學

遠見雜誌      2018/12/28

2019全球進入末班車經濟,各界預測景氣趨緩落地,台灣恐將陷入經濟成長「保2」殊死戰。布萊納連續四年來台發表未來一年投資預測,當2017年底預測2018年時,原是一片看好,好局面的確延續到2018年10月全球股災發生前,最後一季才讓前十個月的獲利紛紛回吐到剩下1~2%,勉強維持正報酬。但景氣在2018年第四季陡變,全球股市報酬在年終轉負,MSCI世界指數約為-10%。「我曾形容2018年台灣經濟是沒有蟹黃(內需)的大閘蟹,但2019年可能連大閘蟹都沒有了(指連外貿都不振)!」台經院景氣預測中心主任孫明德笑說,景氣趨冷,大家可能要多喝一點「蜂蜜檸檬」來暖身子,但不只台灣,全球經濟恐怕都要降落,關鍵只在於「硬著陸」或「軟著陸」。

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從2018德國最大IPO中讀懂先進製造業的千億市值之路

華爾街俱樂部      2018/12/27

早在1887年的時候,「德國製造」還一直被英國當成劣質產品的標籤,而今人們談到“德國製造”都會認可它代表著一流產品的品質。除了我們老生常談的「工匠精神」外,德國製造業的崛起背後還有著怎樣的推動力?這個問題值得我們深思,本文嘗試通過分析2018年德國最大的IPO公司——克諾爾的成長經歷,對此問題的答案進行解答。筆者以為,通過對這家德國製造業同行的深入解析,對我們理解我國製造業的長期發展,可見微知著、啟發良多。

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女性進入董事會:性別與道德存在什麼樣的關聯

家族企業雜誌      2018/12/28

性別多樣性對於企業治理而言又是一個非常重要的因素,在董事會中同時擁有男性和女性的好處是多樣化的,這種好處可能與拓寬和豐富董事會的專業知識、經驗和決策品質以減少欺詐的可能性有關。但是,其中解讀女性在董事會任職與證券欺詐之間關係的卻不多。

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家族、企業、還是所有權——制定家族契約的三大動機

和豐家族辦公室       2018/12/28

隨著家族企業的不斷發展和壯大,越來越多持有企業的家族會選擇制定相應的家族契約。認清制定家族契約的目的,能更好地制定出符合家族需求的家族契約。我們從三個主要角度和家族的整體目的出發,以探討制定家族契約的動機。

家族財富可能面臨的外部風險有哪些?

新財道財富管理      2018/12/28

家族財富不僅面臨諸多來源於家族內部的風險(閱讀連結:《財富家族不得不關注的內部風險有哪些?》),還面臨著各種各樣來源於外部世界不確定的風險。家族財富的創造是通過與外部世界的聯繫實現的,由於日益加深的全球化進程與日新月異的技術變革,特別是移動互聯網的普遍應用,外部世界的變化越來越快,不確定的外部風險因素也越來越多,從小概率的「黑天鵝」事件到大概率的「灰犀牛」事件,均對家族財富管理構成了越來越嚴峻的考驗。

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二代傳承從0到1

家族企業雜誌      2018/01/02

家族辦公室(FO)以「守+攻+傳」為核心展開。大部分FO以家族資產管理的「攻」為核心,少數FO以家族風險防範的「守」為核心,極少見到以傳承為核心的FO。然而,我們都無法否認「傳」對家族而言才有真正的意義。沒有傳承,或「攻」或「守」都難以持久,家族基業長青更是無從談起。

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從GE數位化業務大調整看工業互聯網未來

財經雜誌      2018/12/30

2018年,工業互聯網依然是製造業數位化轉型中最熱的話題,「工業4.0」、「中國製造2025」這些製造業的熱門話題在熱度上已經明顯讓位於工業互聯網。

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S2b2c,智慧商業時代的創新模式

智慧雲董事會      2018/12/27

S2b2c模式最核心的是S和小b要共同服務c。小b服務c離不開S台提供的種種支援,但是S也需要通過b來服務c。S和眾多的小b是緊密的合作關係,而不是傳統B2B的簡單商務關係,或者B2C的管理關係。S2b2c是一個創新的商業模式,這個模式比傳統的B2B或者B2C模式要複雜。但是由於互聯網技術的進步,這樣一種比以前更複雜的模式有了實際運轉的可能性,而且,更重要的是,這個模式能夠帶來比傳統模式大得多的價值創新,這才是S2b2c模式的意義所在,也是它的未來所在。

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2019年全球十大趨勢預測

科爾尼管理諮詢      2018/12/21

《2019年趨勢預測》分析了未來一年可能發生的十大全球事件與趨勢。這些事件與趨勢會對全球商業經營環境產生短期影響。我們首先闡明了當前全球現狀,然後總結了對未來12個月趨勢的預測。科爾尼全球商業政策委員會(GBPC)從人口、經濟、環境、地緣政治、管治、資源和技術等主要維度展開分析。在這些維度的分析當中,科爾尼把握了可能影響全球外部戰略經營環境的事件和趨勢,並幫助商業領導和戰略規劃師留心可能影響公司和行業發展的近期事件和趨勢。

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Trend of tighter corporate governance expected to continue into the New Year

The Economic Times       2018/12/30

2018 saw the corporate governance heat being turned on by regulators, shareholders and investors. Result: several large companies were compelled to disclose more than they were planning to, with promoters and managements reaching out to investors to explain their stand.

A Succession Plan Where Everybody Wins

Forbes      2018/12/20

Succession planning is a major challenge for most companies. A recent study by Deloitte Insights (DI) found that although 86% of the leaders they surveyed thought succession planning was urgent or important, only 14% felt they did it well. Succession planning is a thorny problem because it can involve emotion and apprehension, unlike other business planning activities.

Further Readings

Are Family Offices Fueling Startup's Growth in India?

Entrepreneur      2018/12/27

The Indian startup ecosystem is blooming. Interesting ideas, head spinning innovation, sustainable business and lately some high profile exits has helped the country gain attention from all sorts of investors. One such line of investors is the family offices. Apart from real estate, public equity, luxury items, etc. family offices in recent times have shown a very keen interest in startups.

 

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